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Mathématiques | Physique | Chimie | S.I. | SES - Economie | Divers Aide Creer des menus: //I.1ere Loi de Newton --1)Definition Dans un référentiel... --2)Exemple Sur une table sans fr... //II.2eme Loi de Newton L'accélération subie par... Pour quitter un sous-menu lorsque vous exécutez le programme sur la calculatrice appuyez sur exit ¤ Télécharger Fxi-interface ¤ Comment transférer un programme Générateur de pompes Comment transférer un cours sur votre calculatrice (pour graph 85) Relation contractuelle créé par Le masc le 2006-01-05 22:49 Générer : Pour Fx-Interface Pour Fx-Interface (g100) Pour FA-124 (g85) En .cat Chapitre 4 : les relations contractuelles entre le client et le gestionnaire. Soit une gestion individuelle, soit une gestion deleguee. 1) La gestion individuelle consiste pour l’investisseur à prendre lui-meme ses decisions de gestion. Il en est le seul responsable. L’intermediaire par lequel il opère, n’est qu’un intermediaire des ordres passes. On garde la decision de gestion. Il peut aussi passer par son intermediaire : banquier. 2) La gestion deleguee peut presenter 3 formes : a) La gestion sous mandat L’investisseur confie la gestion de son capital à un tiers en lui donnant un mandat de gestion. C’est la gestion pour compte de tiers. Cette gestion sous mandat peut prendre 2 formes : - le mandat discretionnaire : il donne l’attitude au gestionnaire en terme de gestion des actifs, d’instrument financier, de marche, de niveau de risques ou de methode de gestion. Il a une seule contrainte, fixee entre lui et son client : c’est une contrainte de performance : le client lui demande soit une performance absolue (exemple : 10%), (on va donc vers la gestion dites alternative), soit une performance relative par rapport à un indice (benchmark), (on aboutit à la gestion dites indicielle). Le client va demander au gestionnaire de lui obtenir une performance par rapport à l’indice. Le gestionnaire n’a pas d’obligation de resultat, mais une obligation de moyens. Ce sont des conditions extremement precises. - Le mandat profile : (la gestion profile) : Dans ce cas l’investisseur va devoir definir son profil de risque. Avec les evènements boursiers : le mandat discretionnaire. On va essayer de definir le profil de risque. Le profil maximal est quelqu’un qui ne prend aucun risque. Donc le profil minimal est celui qui prend enormement de risque. Le gestionnaire va appliquer à chaque profil de son client, une allocation d’actifs specifiques. Ainsi :  Le profil securitaire, le client veut aucun risque : une allocation d’actif securitaire : 100% en sicav. Le profil Defensif : on va avoir une allocation de 50% en monetaire, 30% en obligataire et 20% en action.  Le profil equilibre : 50% actions / 50% obligations ou 50% actions / 50% monetaires.  Le profil dynamique ou offensif avec un niveau de risque eleve : allocation d’actifs : > 60% d’actions. Le client porte toujours la responsabilite et non le gerant. Les profils sont revisables chaque annee. On ne peut pas demander une obligation de resultat, mais qu’une obligation de moyens. Il peut y avoir une obligation relative (qui est par rapport au benchmark). b) La gestion collective Il se fait au travers des organismes de placement collectif en valeurs mobilières. Ces OPCVM prennent soit la forme de SICAV : societe d’investissement à capital variable, ou de FCP : fonds commun de placement. Definition : Ces fonds d’investissement permettent à l’investisseur et au souscripteur du fonds de devenir proprietaire d’une partie du portefeuille en commun et collectivement avec plusieurs autres investisseurs. La difference entre une SICAV : LA sicav aune personnalite morale et une FCP et une indivision.  Les SICAV prennent la forme de societe anonyme avec conseil d’administration dont l’actif est compose d’un portefeuille de valeurs mobilières et dont le capital social = valeur du portefeuille et divise en nombre de parts souscrites par chacun des porteurs. Creation d’une SICAV : l’ensemble des souscripteurs apporte un capital de 10 000 000, composes de 100 000 parts de 100€ au depart. Une fois que ce capital est compose on nomme les administrateurs (ils sont le plus souvent les + gros actionnaires) et le president. Une fois qu’ils sont nommes, on choisi le gerant. Cela peut etre dans une banque, ou une societe exterieure.  Principe de la variabilite du capital : il varie en fonctions des mouvements nets des souscriptions de parts nouvelles et des rachats de parts existantes. Il y a donc les souscriptions de parts : les achats de parts : apport de Capital. Il y a le rachat de part : vendeur de parts : sorties de fonds de capitaux. Le solde est net : qui correspond à la difference du nombre de parts entre les entrees et les sorties. Pour une SICAV grand public. Si + de souscripteur que de vendeur : on cree l’equivalent en parts. Les variations se font tout les jours, mais d’autres le font toutes les semaines mois, ou trimestre. La valorisation des parts : La valorisation est (le cours de la part + les liquidites) / le nombre de parts detenues. Ne pas oublier les liquidites du portefeuille. L’actionnaire a besoin de liquidite pour racheter les parts… Le fonctionnement d’une SICAV : Choix du gerant (gestionnaire financier), choix de la banque depositaire, puis choix des prestataires de services (commissaire aux comptes, une comptabilite journalière, l’organisme de valorisation de parts, puis appel à un reseau de distribution). Si la societe n’a pas son reseau, comme la BNP, avec Asset management, sinon appel à l’exterieur. Cette societe va faire le marketing.  Les frais de chargement de la SICAV : les frais de gestion qui ouvrent toutes les charges de gestion de SICAV comme les frais de courtage, salaire du gerant... Les frais de gestion sont de l’ordre de 1 à 5 % sur la valeur d’actifs de la SICAV, avant valorisation des parts. Autres chargements : sont les droits d’entrees et de sorties de la SICAV : Pourcentage de la valeur de la part (2%) : Il sert à payer le reseau de distribution. Plus la SICAV est importante, plus elle peut lisser les couts de gestion. La gestion de SICAV monetaire est plus simple qu’une gestion de SICAV sur l’Asie. Les couts de passage d’ordre sont plus chers. Ces frais de gestion joue sur la performance. Soit 15% et 3% de frais sur les 15% de performance. Les frais de gestions peuvent etre calcules en frais fixes ou frais variables ; Les commissions de sur performances Calcul des commissions de sur performance dans le cas d’une hausse du cours de la SICAV. SICAV de 10 millions d€ sur l’annee n performance de la SICAV est de 10%, soit un millions d’€ et l’indice est de +5, donc sur performance de 5% en capitaux cela represente une sur performance de 500 000€, par consequent les frais de commissions variables sont de 20% des sur performance gagnes. On va la retirer les 10 900 000. On retire les commissions variables de l’actif net variable. Soit donc une sur performance finale de 9%. Les commissions finales penalisent la performance reelle de la SICAV. c) La multi gestion C’est la gestion de fond de fond : On va creer une SICAV, et à l’interieur de la SICAV, le gerant va mettre d’autres SICAV, des FCP. Le boulot du gerant va devoir selectionner les SICAV et les FCP. Ces mandats de gestion sont privees ou sinon exterieurs. Certains mandats de gestion lancent des appels d’offres pour trouver des gerants. Le supplement de rentabilite exigible s’appelle la prime de risque. Rentabilite sans risque est de l’ordre de 3,4 % à 10 ans. Insérer une image ou un schéma Enregistrer le cours Pseudo : Adresse email : Créer nouveau cours Recherche : Pages 1...,114,115,116,117,118,119,120...,165 Cours : Date : Catégorie : Modifications : Complexe le mieux 2007-01-31 16:18 Mathematiques Aucune Moment dipolaire 2007-01-30 23:21 Physique Aucune Atomes 2007-01-30 23:06 Physique Aucune Phychimik 2007-01-30 18:39 Mathematiques Aucune économie 2007-01-24 16:35 SES+Economie Aucune Le bilan en ges 2007-01-23 23:49 SES+Economie Aucune Geo01 2007-01-23 09:05 Mathematiques Aucune Geo0 2007-01-23 08:53 Mathematiques Aucune Geo00 2007-01-23 08:53 Mathematiques Aucune Spé chimie 3 2007-01-23 06:28 Mathematiques Aucune Spé chimie 2 2007-01-23 06:25 Mathematiques Aucune Spé chimie 2007-01-23 06:22 Mathematiques 1 Acide base à moi 2007-01-16 20:18 Chimie Aucune Graph 2007-01-16 19:11 Divers Aucune L'interupteur crepusculaire 2007-01-15 21:31 Divers Aucune Le delesteur 2007-01-15 21:28 Divers Aucune Buletin de salaire 2007-01-14 17:26 Divers Aucune Calcul d'un salaire 2007-01-14 17:26 Divers Aucune Ammortissement 2007-01-14 16:55 Divers Aucune A.CST 2007-01-14 16:54 Divers Aucune Publicité et partenaires GameMasters.fr FR Game Cours particuliers DynaMaths

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